俄乌战争打了四年多，被一万多项制裁围着的俄罗斯，为什么到现在还没被拖垮？ 外界天天喊俄罗斯没钱了，那它的钱到底从哪儿来？ 这台战争机器又是怎么转起来的？ 先说最新进展。 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫11月3日证实，俄罗斯、美国和乌克兰三方谈判将于11月10日至11日在阿联酋阿布扎比举行。 不过他也放话，在三方谈判举行之前，俄罗斯不准备以任何方式停止作战行动。 就在谈判前几天，俄军还对乌克兰几个州的能源设施发动了大规模打击，造成四座火力发电厂、两座变电站受损。 这股边谈边打的劲头，早就有迹可循。 特朗普在飞机上接受采访时，态度已经十分明确。 记者问他，乌克兰需要作出如此多的让步，俄罗斯又会让出什么。 特朗普回答，俄罗斯的让步就是停止战斗，不再继续夺取乌克兰的土地。 这样的表态对乌克兰而言显然相当刺耳。 俄罗斯现在可能认为，如果能按现有条件谈下来，为自己争取一年左右的时间，当然是好事。 等到特朗普的中期选举结束之后再接着打，也未尝不可。 如果谈不成，战场上继续拖拖拉拉地打下去，同样没有什么不可以。 这就引出了一个问题：俄军还能否继续打下去。 当初俄罗斯开始谈判时，不少人认为俄罗斯经济存在一定问题，2025年GDP增速出现了较大幅度的下滑。 2022年，俄罗斯打了一年仗，GDP只下降了1.2%；2023年增长4.1%；2024年第一季度GDP增速达到5.4%，经济已经过热。 俄罗斯随后实施了货币紧缩政策，紧缩之后增速仍有4.2%，2024年全年增长4.3%，增长确实过快。 2025年增速随之放缓，等到年终结算，全年增长率估计在1%到1.5%之间，甚至可能只有0.5%左右。 当时许多人都认为，俄罗斯经济走弱，意味着俄罗斯的战时经济增长逻辑已经走到尽头，俄罗斯可能难以继续打下去了。 但必须对俄罗斯经济增长的动力、当初增长的原因以及后来下滑的原因 做 具体分析。 只看数据，人们会以为俄罗斯可能打不下去了。 梳理一番就会发现，原有结论需要改变。 原因在于，2025年上半年卢布对美元汇率反而上升了21%，卢布变得更值钱了。 主要原因是，俄罗斯要求许多国家以卢布结算能源贸易，国际市场对卢布的需求随之增大。 同时，美元和欧元交易受限后，人民币与卢布之间的互换成为主要结算方式，国际市场对卢布的需求进一步增加。 从2024年11月到2025年6月30日的半年多时间里，卢布汇率从1美元兑105卢布升至1美元兑78.5卢布，升幅很大。 当时许多人以为这只是暂时现象，没想到此后一直保持稳定，又过了近半年，卢布汇率依旧基本没有变化。 如果说一个国家打不下去了，总要有理由，而卢布如此稳定，显然找不到这样的理由。 俄罗斯的国防开支并未造成财政危机，财政收支反而实现了同步扩张，整体处于紧平衡状态。 2022年，俄罗斯开始实施赤字财政政策，预算设定的赤字目标为GDP的2.3%，以便为战争提供资金。 而实际情况是，2022年俄罗斯能源出口收入暴涨，当年1至11月财政收入达到24.78万亿卢布，支出只有24.22万亿卢布。 2024年也一样，钱没花完，俄罗斯不得不在12月突击花钱。 这说明，俄罗斯的支出从未超出自身规定的赤字比例，并不存在收支失衡的问题。 再说对外贸易。 俄罗斯对外贸易总额一直在增长，2024年底达到7169亿美元，增长0.9%。 其中出口额同比增长2%，进口额下降0.8%，全年顺差1509亿美元，比2023年的1400亿美元增长7.8%。 这一成绩主要靠与中国的贸易。 俄罗斯从中国进口1150亿美元，占进口总额40%以上；对中国出口1293亿美元，占俄罗斯出口总额的30%。 因此，只要中俄贸易不出问题，俄罗斯的国际收支就能保持稳定。 到2025年6月，俄罗斯外汇储备增至6800亿美元。 到2025年10月，仅仅四个月后，外汇储备又增加了600亿美元，达到7258亿美元，创下俄罗斯有史以来的新高，苏联时期更是从未达到这一水平。 政府有钱，那么老百姓是否缺钱？ 同样看不出这一迹象。 2025年11月，俄罗斯失业率仅为2.2%，是上世纪90年代以来的第二低点。 当然，网上对此也有各种说法，认为失业率低是因为俄罗斯青年都被送上了战场。 但问题在于，卢布在升值，而且从2022年到2025年，俄罗斯的工资水平不断提高。 2023年俄罗斯名义工资同比增长14%，扣除通货膨胀因素后，实际工资仍增长了7.8%。 也就是说，失业率降至最低，实际工资还在上涨。 因此，2024年全年俄罗斯零售业销售增速达到8.8%，称得上产销两旺。 2025年第三季度，俄罗斯年化通胀率约为4.9%，加上卢布 对 主要货币走强，俄罗斯居民收入保持在较高水平，老百姓并不存在缺钱的问题。 那粮食呢？ 2022年、2023年、2024年，俄罗斯粮食产量分别为1.57亿吨、1.42亿吨和1.3亿吨。 而